深耕千億潛力賽道！遠(yuǎn)大醫(yī)藥戰(zhàn)略版圖再升級(jí)，首款高端核藥成績亮眼，3款1類新藥進(jìn)度喜人
精彩內(nèi)容
憑借“自主創(chuàng)新+全球拓展”雙向發(fā)力，以及“快速并購擴(kuò)張”等舉措的推動(dòng)下，遠(yuǎn)大醫(yī)藥戰(zhàn)略版圖再升級(jí)。自2008年起，公司已成功發(fā)起多項(xiàng)外延式并購，從原料藥、中間體到心腦血管、糖尿病等慢病藥，再到眼科、放射性治療等高端制劑均有涉及；其中在核藥領(lǐng)域一路領(lǐng)跑，拿下國內(nèi)首款高端微球產(chǎn)品，3款1類新藥臨床進(jìn)度喜人......全產(chǎn)業(yè)鏈條布局的戰(zhàn)略方針，讓公司處在產(chǎn)品、創(chuàng)新、收益、國際化等多維度協(xié)同的良性循環(huán)中，綜合競(jìng)爭(zhēng)力將更上一個(gè)臺(tái)階。
瞄準(zhǔn)千億級(jí)潛力市場(chǎng)，深耕心腦血管業(yè)務(wù)板塊
12月21日，遠(yuǎn)大醫(yī)藥發(fā)布公告，其附屬公司遠(yuǎn)大醫(yī)藥（中國）與田邊三菱制藥簽訂股權(quán)收購協(xié)議，遠(yuǎn)大醫(yī)藥（中國）將在相關(guān)條件滿足后以約3.68億元收購天津田邊制藥75.35%的股權(quán)。
天津田邊制藥是田邊三菱制藥在中國的核心企業(yè)之一，主要從事心腦血管、內(nèi)分泌代謝、胃腸道等慢性疾病領(lǐng)域高質(zhì)量原研藥品的生產(chǎn)與銷售，其中，多款核心產(chǎn)品已被納入國內(nèi)外權(quán)威的臨床指南，涉及高血壓、心絞痛、冠心病、糖尿病、胃腸道疾病等多種慢性疾病適應(yīng)癥。
隨著我國人口老齡化的逐漸加快，慢性疾病已成為不可忽視的重大公共健康問題。根據(jù)《全國第六次衛(wèi)生服務(wù)統(tǒng)計(jì)調(diào)查專題報(bào)告》，重大慢性疾病占我國疾病經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)超90%，我國65歲及以上老年人發(fā)病率達(dá)62.3%。
從用藥需求上看，近年來慢病藥市場(chǎng)規(guī)模一直維持穩(wěn)定增長的態(tài)勢(shì)。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按中國總體藥品20000億元市場(chǎng)規(guī)模算，慢病藥2021年在三大終端六大市場(chǎng)（統(tǒng)計(jì)范圍詳見本文末）的銷售規(guī)模超過4000億元，其中標(biāo)外市場(chǎng)接近1500億元，市場(chǎng)潛力在逐步釋放。
在此背景下，遠(yuǎn)大醫(yī)藥通過此次收購天津田邊，雙方將實(shí)現(xiàn)資源的全面整合與升級(jí)。遠(yuǎn)大醫(yī)藥可以其現(xiàn)有的銷售能力及在原料藥領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，加速天津田邊產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展及推廣，并促進(jìn)產(chǎn)品“原料+制劑”一體化進(jìn)程，在惠及更多的慢性疾病患者的同時(shí)降低成本和提升盈利能力。
另一方面，遠(yuǎn)大醫(yī)藥也可快速進(jìn)入慢病市場(chǎng)并建立市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)其在心腦血管疾病治療領(lǐng)域從急搶救到慢性疾病管理、從注射劑到口服制劑的全方位覆蓋，極大地?cái)U(kuò)充和完善了其在該治療板塊的產(chǎn)品組合，并為我國慢性疾病患者日益增長的臨床需求提供高質(zhì)量的治療手段。
踏上外延并購“快車道”，推動(dòng)多線業(yè)務(wù)共同發(fā)展
事實(shí)上，早在公司成立之初，遠(yuǎn)大醫(yī)藥便迅速錨定“外延式并購擴(kuò)張，多線業(yè)務(wù)共同發(fā)展”的戰(zhàn)略方針。
2008年，遠(yuǎn)大集團(tuán)宣布，旗下子公司曼盛生物科技以2億港元收購武漢遠(yuǎn)大制藥集團(tuán)45.98%權(quán)益，持股量增至70.98%，同時(shí)曼盛生物科技更名為遠(yuǎn)大醫(yī)藥（00512.HK），此后，遠(yuǎn)大醫(yī)藥便踏上戰(zhàn)略式并購的“快車道”。同在2008年，公司以3120萬元，收購氨基酸產(chǎn)銷商武大弘元52%的股權(quán)，其中后者為國內(nèi)半胱氨酸最大的制造商及出口商之一。
2010年，遠(yuǎn)大醫(yī)藥分別收購了湖北富馳75.47%股權(quán)及湖北瑞珠100%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，公司將前者打造成為原料藥生產(chǎn)中心，而湖北瑞珠則填補(bǔ)了其眼科系列產(chǎn)品的空白。同年，遠(yuǎn)大醫(yī)藥又宣布收購浙江仙樂67%股權(quán)及河南利華55%的股權(quán)，兩家公司分別從事甾體類激素及糖皮質(zhì)激素藥用原料及相關(guān)中間體的制造和銷售業(yè)務(wù)。
這一系列并購范圍極為廣泛，從原料藥、中間體到眼科用藥均有涉及，很難繪出一個(gè)清晰的藍(lán)圖。但從另一角度看，遠(yuǎn)大醫(yī)藥的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)正在于涉足了產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條，可以用上游原料藥的收益來哺育創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)。
與此同時(shí)，遠(yuǎn)大醫(yī)藥在部分原料藥的生產(chǎn)及產(chǎn)能上也有著“先天”的優(yōu)勢(shì)，比如：氨基酸原料藥批文數(shù)量在國內(nèi)處于領(lǐng)先位置，核心產(chǎn)品半胱氨酸系列市場(chǎng)地位和產(chǎn)能規(guī)模，以及牛磺酸產(chǎn)能規(guī)模均在全球范圍內(nèi)名列前茅。
“自主創(chuàng)新+全球拓展”兩手抓，RDC龍頭之勢(shì)漸起
除通過并購劃定的原有業(yè)務(wù)版圖外，遠(yuǎn)大醫(yī)藥在醫(yī)藥創(chuàng)新大潮到來后，又積極投身到創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)技術(shù)的開發(fā)中，而“自主創(chuàng)新+全球拓展”儼然成為公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的兩大抓手。
2018年，遠(yuǎn)大醫(yī)藥聯(lián)合鼎暉資本以近百億元收購Sirtex，正式開啟國內(nèi)藥企在放射性核藥物治療領(lǐng)域的全球化布局。2020年及2021年，公司通過與ITM和Telix簽訂合作協(xié)議，引進(jìn)了9款創(chuàng)新RDC（放射性核素偶聯(lián)藥物）。2023年，遠(yuǎn)大醫(yī)藥斥資3750萬美元收購BlackSwan Vascular 87.5%的股權(quán)，拿下2款可與化療或放射性藥物形成全新藥械組合的栓塞產(chǎn)品，在全球核藥領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全方位布局。
近年來國內(nèi)核藥領(lǐng)域并購項(xiàng)目
來源：公司公告等，米內(nèi)網(wǎng)整理
值得一提的是，釔[90Y]微球注射液（易甘泰?）是遠(yuǎn)大醫(yī)藥的重磅創(chuàng)新產(chǎn)品，也是國內(nèi)首款獲批上市的放射性治療藥物，用于肝細(xì)胞癌、結(jié)直腸癌肝轉(zhuǎn)移、神經(jīng)內(nèi)分泌瘤肝轉(zhuǎn)移及其他癌癥肝轉(zhuǎn)移等肝臟腫瘤性疾病，2023年上半年在中國城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院（簡稱中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)）終端銷售額突破2500萬元，已超過2022年全年的銷售收入。
據(jù)悉，目前遠(yuǎn)大醫(yī)藥已對(duì)全國70多家醫(yī)院、合計(jì)超過400名醫(yī)生進(jìn)行了易甘泰?手術(shù)理論或技能培訓(xùn)，以推動(dòng)易甘泰?放射性介入操作的臨床普及。隨著我國疫情防控政策的調(diào)整，通過門診咨詢易甘泰?治療的患者逐步提高，多家醫(yī)院也陸續(xù)開設(shè)專門的易甘泰?門診以滿足患者的臨床需求，易甘泰?有望迎來新一輪市場(chǎng)放量期，進(jìn)一步夯實(shí)公司在全球放射性治療領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
從公司年報(bào)及官網(wǎng)獲悉，近年來遠(yuǎn)大醫(yī)藥不斷加注核藥領(lǐng)域的研發(fā)投入，管線分布于臨床前到新藥上市申請(qǐng)的不同階段，梯隊(duì)效應(yīng)已經(jīng)逐漸形成。2023年以來，已有至少4款新品在國內(nèi)取得階段性進(jìn)展，包括用于診斷腎透明細(xì)胞癌的TLX250-CDx（進(jìn)口1類新藥），以及用于診斷前列腺癌的TLX591-CDx（進(jìn)口5.1類新藥），已先后完成其Ⅰ期和Ⅲ期臨床試驗(yàn)首例患者入組給藥；用于治療膠質(zhì)母細(xì)胞瘤的TLX101（進(jìn)口1類新藥），以及用于治療腸胃胰腺神經(jīng)內(nèi)分泌瘤的ITM-11（進(jìn)口1類新藥）已相繼進(jìn)入Ⅰ期臨床......
米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近年來在中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端，診斷用放射性藥物及治療用放射性藥物銷售額均呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)，2023年上半年分別同比增長16.74%和39.96%，市場(chǎng)前景值得期待。
近年來中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端診斷用放射性藥物及治療用放射性藥物銷售趨勢(shì)（單位：萬元）
來源：米內(nèi)網(wǎng)中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品終端競(jìng)爭(zhēng)格局
環(huán)顧整體，在遠(yuǎn)大醫(yī)藥布局的眾多業(yè)務(wù)板塊中，不論是基于自身在該領(lǐng)域奠定的行業(yè)地位，還是基于其在國內(nèi)外研發(fā)資源的積累，均為“自主研發(fā)+全球拓展”雙輪驅(qū)動(dòng)形式的體現(xiàn)。遠(yuǎn)大醫(yī)藥的這一布局理念，讓公司發(fā)展處在了產(chǎn)品、創(chuàng)新、收益、國際化等多維度協(xié)同的良性循環(huán)中，綜合競(jìng)爭(zhēng)力有望不斷提升。
來源：遠(yuǎn)大醫(yī)藥官網(wǎng)、公司公告等
注：米內(nèi)網(wǎng)《中國三大終端六大市場(chǎng)藥品競(jìng)爭(zhēng)格局》，統(tǒng)計(jì)范圍是：城市公立醫(yī)院和縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、城市實(shí)體藥店和網(wǎng)上藥店，不含民營醫(yī)院、私人診所、村衛(wèi)生室，不含縣鄉(xiāng)村藥店；上述銷售額以產(chǎn)品在終端的平均零售價(jià)計(jì)算。